El Ministerio de Economía logró reestructurar con éxito unos $14 billones en deuda que vencían entre mayo y noviembre de este año, al mismo tiempo que alivió la presión del período electoral. Luis Caputo premió a los inversores y celebró el resultado.
La aceptación del canje de deuda en pesos fue significativa, con un 64% de los tenedores de los títulos participando en la operación en respuesta al premio ofrecido por Caputo. Esta medida permitió postergar los pagos de alrededor de $14 billones que originalmente vencían entre mayo y noviembre de este año, ahora aplazados hasta 2026.
La intención de Caputo al convocar a esta operación era suavizar el cronograma de pagos de la deuda en pesos en un momento crucial del año, con el objetivo de minimizar los riesgos de impacto en el mercado cambiario durante el proceso electoral.
Para lograr este objetivo, diseñó una propuesta atractiva para los tenedores de los títulos involucrados, ofreciéndoles un precio superior al del mercado secundario antes de la convocatoria al canje, con un "premio" de entre 10 y 15 puntos básicos en rendimiento, según expertos financiero. Además, se ofrecieron nuevos bonos duales con cobertura ante posibles fluctuaciones abruptas en la tasa de política monetaria. La operación resultó atractiva para el mercado, lo que llevó a una alta participación en el canje.
La adhesión al canje alcanzó el 64%, lo que representó un alivio en el pago de aproximadamente $14 billones en vencimientos de deuda, destacando la contribución tanto del sector público con el 11,7% como del sector privado con cerca del 55% de sus tenencias.
El éxito de la operación permitió extender la vida promedio de los vencimientos y reducir la tasa de capitalización, lo que se tradujo en un premio respecto a los rendimientos del mercado secundario hasta el momento del llamado al canje.
El equipo económico celebró los resultados de la operación financiera, que les permitió despejar el calendario de vencimientos en un momento crítico marcado por el proceso electoral. La estrategia de prolongar los vencimientos a tasas nominales más bajas se considera fundamental para mantener la estabilidad monetaria en un contexto de desinflación y crecimiento económico.
Detalles sobre los bonos incluidos en el canje y los montos adjudicados fueron proporcionados por el Palacio de Hacienda, destacando que se entregarán $14 billones en nuevos bonos duales a los inversores participantes en la operación, con diferentes fechas de vencimiento y con rendimientos asociados a la tasa fija implícita en la operación o a la capitalización de la tasa TAMAR del Banco Central.
